Andrea Orcel oppfylte torsdag drømmen om å bli banksjef, men bekymring over hvor mye veteranmakeren vil tjene når den nye administrerende direktøren i UniCredit betyr at hans tid begynner på defensiven. Orcel, 57, beseiret bare et aksjonæropprør over vilkårene og størrelsen på hans opp til 7,5 millioner euro ($ 9 millioner) godtgjørelsespakke, og sikret bare 54,1% av stemmene på en generalforsamling.
Selv om det er over den påkrevde majoritetsgrensen, representerer den bare en tredjedel av bankens kapital når man vurderer møteets 60,5% oppmøte. Pakken, som er dobbelt så stor som den tidligere administrerende direktøren Jean Pierre Mustier, setter Orcel foran de fleste europeiske jevnaldrende i en tid da tilsynsmyndigheter etterlyser tilbakeholdenhet når omfanget av skaden pandemien langsomt kommer fram.
Ledende aksjonærrådgivningsfirmaer ISS og Glass Lewis hadde anbefalt 'nei' -stemme, og kritiserte spesielt en garantert aksjebonus på 5 millioner euro for det første året. Torsdagens avstemning sammenlignes med en godkjenningsgrad på 96% i fjor og 87% investorstøtte for avlønningspolitikken Mustier vedtok etter at han ankom i 2016 - kuttet lønnen med 40% mens han også frafalt årlige bonuser og etterlønn.
En topp 10 UniCredit-investor fortalte Reuters på grunn av anonymitet at de hadde avvist pakken, som i stedet ble støttet av historiske innenlandske investorer som bankstiftelser Fondazione CariVerona og Fondazione CRT, samt milliardær Leonardo Del Vecchio. Ved å ta jobben i UniCredit, avgir Orcel mer enn 25 millioner euro i utsatt lønn fra tidligere arbeidsgiver UBS, som han forlot for å bli administrerende direktør i Santander i 2018.
Men en rekke over lønn førte til at den spanske banken droppet tilbudet, og etterlot Orcel ut av jobben og fikk ham til å reise en søksmål på 112 millioner euro. Saken pågår fortsatt, og Orcel vil knapt få tid til å få tak i UniCredit før han reiser til Madrid 19. mai for en høring i rettssaken.
'STORT ANSVAR' Dagens avstemning gir både banken og den nye konsernsjefen et stort ansvar. Orcel har en ekstraordinær track record, men han står overfor en vanskelig oppgave ved UniCredit, sier Stefano Caselli, bank- og finansprofessor ved Milanos Bocconi University.
Orcel ble plukket i januar for å erstatte Mustier, som dro etter å ha kollidert med styret om strategi. Styret som ble fremsatt av det avtroppende styret, som foreslår den tidligere økonomiministeren Pier Carlo Padoan som styreleder, sikret 76,3% av stemmene torsdag, mindre enn halvparten av bankens samlede kapital.
Orcel forventes å utforske fusjons- og anskaffelsesmuligheter i et forsøk på å løfte UniCredits aksjer, som handler til bare en tredjedel av bokført verdi. Til tross for 33% gevinst de siste seks månedene, har de også et forsinket 47% rally i bredere italienske bankaksjer. Analytikere sier at aksjen sannsynligvis ikke vil komme seg før det er mer klarhet i M&A og forventer at Orcel vil trenge tid til å bygge et team, omorganisere ledelsen og utarbeide en ny forretningsplan.
Imidlertid må han snart bestemme om han vil fortsette med et anskaffelse av den urolige rivalen Monte dei Paschi (MPS) som Mustier hadde diskutert med Roma bak kulissene. Italia må finne en kjøper, eller på annen måte fylle et kapitalgap på 2,5 milliarder euro i MPS de neste månedene.
Etter å ha unnlatt å slå sammen en grenseoverskridende fusjon, hadde Mustier unngått innenlandske M&A, og kom under ytterligere press fra styret da Intesa Sanpaolo økte markedsandelen til to UniCredits ved å overta rivaliserende UBI. 'Intesa flyttet først i det italienske M & A-spillet og gjorde det veldig bra, andre følger etter, noe som ikke gir så mange muligheter for UniCredit,' 'sa Caselli.
'Det ville ikke være veldig fornuftig å ansette en ubestridt leder for europeisk M & A for å bare gjøre en italiensk avtale. Jeg tror UniCredits fremtid ligger i Europa,' sa Caselli. ($ 1 = 0,8345 euro) (Ytterligere rapportering av Maria Pia Quaglia, Andrea Mandala, Stephen Jewkes, Claudia Cristoferi og Danilo Masoni; redigering av Carmel Crimmins, Kirsten Donovan)
(Denne historien er ikke redigert av personalet fra Everysecondcounts-themovie og genereres automatisk fra en syndikert feed.)