Statsobligasjonsrentene i eurosonen falt torsdag, og brøt en fire-dagers stigende rekke, men markedsaktørene er fortsatt bekymret for inflasjonen og mulig sentralbankrespons.
Statsobligasjonsrentene i eurosonen falt torsdag, og brøt en fire-dagers stigende rekke, men markedsaktørene er fortsatt bekymret for inflasjonen og mulig sentralbankrespons. Investorer har justert sin posisjonering før neste ukes ECB-møte, med markeder som øker sine innsatser på en renteøkning på 25 basispunkter (bps), men som fortsatt priser mindre enn 50 % sjanse.
Den tyske industriproduksjonen falt litt mer enn forventet i juli, noe som bekrefter utfordringene Europas største økonomi står overfor og gir en viss lettelse for det nylige obligasjonssalget. Obligasjonskursene beveger seg omvendt med avkastningen. – Landet har faktisk problemer som strekker seg utover en syklisk nedgang, høye energipriser og mykere etterspørsel fra Kina, sier Holger Schmieding, sjeføkonom i Berenberg.
'Men med rekordsysselsetting og den sterkeste finanspolitiske posisjonen til alle store avanserte økonomier, er merket 'syk mann' (i euroområdet) ikke berettiget, etter vårt syn, la han til. Tysklands 10-årige statsobligasjonsrente, referanseindeksen for eurosonen, falt 2,5 bps til 2,63 %, og brøt en fire-dagers stigende rekke. Tidligere i økten nådde den 2,664 %, det høyeste nivået siden 22. august.
Kommentarer fra Bank of France-sjef Francois Villeroy de Galhau 'fortjener spesiell oppmerksomhet, siden han ofte har spådd konsensussynet i styret', sa Hauke Siemssen, kursstrateg i Commerzbank. Bank of France-sjefen sa onsdag at ECB må holde ut i kampen mot inflasjon.
ECB-politiske hauker Peter Kazimir og Klaas Knot sa onsdag, bare timer før banken går inn i en ukes lang stille periode, at den bør heve renten og at investorer som satser mot en renteøkning muligens undervurderer sannsynligheten for at det skjer. ECBs kortsiktige renteterminer i euro priser for øyeblikket en sjanse på rundt 40 % for en økning på 25 bps, fra en sjanse på 20 % forrige uke.
Italias 10-årige statsobligasjonsrente, referanseindeksen for euroområdets periferi, falt 1,5 bps til 4,40 %. Differansen mellom italienske og tyske 10-års renter – en måler på investorsentimentet overfor eurosonens mer gjeldsatte land – var på 174 bps etter en kort periode å ha nådd det bredeste nivået siden 12. juli på 175,40.
Citi-analytikere sa nylig at Italia og Portugals rentespreader ser for stramme ut på grunnmodellen deres basert på konsensusforventninger for landenes vekst, budsjettbalanser og inflasjon. Advarsler om motstandsdyktig inflasjonstrykk kommer fra flere retninger.
Brent-oljefutures økte tidligere i uken etter at Saudi-Arabia og Russland, verdens to største oljeeksportører, utvidet frivillige forsyningskutt til slutten av året. De falt på torsdag etter en seiersrekke på ni økter. Amerikanske statsrenter var høyere onsdag etter at økonomiske data viste at tjenestesektoren uventet akselererte i august, noe som indikerer at inflasjonspresset forblir fast.
ECBs forbrukerforventningsundersøkelse ga blandede signaler, med inflasjonsforventninger på tre år frem i tid som steg til 2,4 % fra 2,3 % i juni, mens langsiktige og kortsiktige prognoser gikk ned, sa analytikere.